基金火爆之时！也就是市场见顶之日？

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新基金发行乘风破万亿！要短期见顶？还是子弹充沛？

作者：知识星球找老齐的读书圈

今年以来，疫情一直不断袭扰着我们的生活，但是大家的投资热情似乎从未熄灭，上半年虽然上证指数跌了2%以上，但是沪深300还涨了1%，而中小创方面，中证500涨了9.9%，创业板涨幅更是达到了32.5%，市场热情被中小创给点燃了。也是仅仅半年时间，643只新成立基金一起发力推开发行份额万亿份“大门”。历史上能跟今年比较的，也只有2015年，当年也是半年时间破万亿。

而2017年-2019年这三年，基金发行份额分别是3520亿，4388亿和4770亿，但其实从去年下半年，基金发行就已经热起来了，去年下半年就已经发了9500亿。也成为了这几年来，最为火爆的下半年。从基金发行结构来看，股票型基金124只，混合型260只，债券型是234只，份额来看，混合型占比最高达到了5300亿，此外还有13只另类基金，和12只出海投资的QDII。

另外，还有一个特点，现在基金都非常好卖，很多新基金基本都是一天就卖完了，而且发行份额都很大，动辄都几十亿，募集规模最大的是南方成长先锋，一下就募集了321亿，易方达均衡成长排第二，募集269亿。这些基金募集的时候，都打出了经理们以前的业绩，无疑都是十分靓丽的，比如南方成长先锋的经理茅炜，他原来的南方信息创新混合，2019年6月募集，一年时间业绩翻倍。这就是一个非常好的卖点。投资者看到这样的业绩表现，也都趋之若鹜。让今年的日光基频频出现。

那么为什么会有如此优秀的业绩呢，从持仓就能看出来，他的持仓多以中小创科技通讯为主，刚好符合最近一年的风格趋势。所以就成为了一只乘风破浪基金。那么到底该怎么看待基金火爆的情况，在市场里通常都有一个说法，基金发行火爆之时，就是市场见顶之日。那这会不会意味着行情见顶呢？

首先，所谓基金发行火爆，是一个相对指标，并不是绝对指标，任何一次牛市都会比之前的牛市基金发行量大很多，比如2007年开始的牛市，跟2015年就完全不可同日而语，2007年基金才四五千亿，而2015年已经是15000亿，事实上2012年基金发行的份额就已经超过了2007年，但当时并非是什么大牛市。所以，基金发行规模肯定是越来越大的，说明大家越来越习惯于基金这种投资方式。

其次，通常大牛市都是资金推动的，基金发行规模提升，有利于行情持续展开，因为新基金募集了上万亿元，这些都要建仓，而建仓期大概就在半年左右，也就是说，短期内这些钱就要不断的买股票买债券。

第三，要警惕突如其来的基金放量，基金发行在某一阶段特别火爆，确实意味着市场该调整了。2018年初，2019年4月，都出现过类似的情况。当数百亿的基金发行，并且一天就募集完毕的时候，说明市场情绪过热，基本都会在未来一两个月开始降温。进入漫长的整理。但这种整理通常都是阶段性的。通常调整几个月，就会继续向上。

第四，真正的牛市见顶，并不光是基金发行火爆，因为那时候基金已经跑不过直接买股票了，所以在牛市最疯狂的阶段，大家是不讨论基金的，而是讨论你买了什么股票，有什么消息，有哪位大师指点。并到处都流传着民间股神的故事，什么一年赚几倍，抓到大牛股等等。还有更明确的指标，就是交易所开户数量激增，储蓄开始搬家，说明新韭菜们排着队正在进入市场送钱，这时候才是该离开的时候。

所以， 综合来看，目前基金发行火爆，半年破了万亿大关，应该还属于一个正常范围，毕竟还没有超过上回牛市，阶段调整会有，特别是中小创风格，不可能这么一直涨下去，但是现在恐怕还远未到顶，大家争抢基金，也说明了还是心理很谨慎，等到他们不买基金，开始自己下场直接买股票的时候，才是市场要大逆转的标志。所以我们不用太紧张，在上升中继的调整中，最好的办法就是跟随调整，不做波段。因为这时候市场还很理性，也绝对有效，你不可能跑赢指数。即便卖对了你也不一定能买的回来。老齐总是说，20%以内的波段，基本上没啥意义，根本把握不了，等你发现他趋势变了，就已经5-10%出去了，等你发现他开始企稳回升了，又5-10%了，所以最后发现，根本没赚到差价，还白交了很多手续费。不如踏踏实实的留在市场里。有些人问了，那我提前抛掉可不可以呢？关键你不知道他啥时候开始调整，就拿创业板来说，很多人1800点就已经跑了，但现在已经涨到2400了，这么投资最后捡起来的都是芝麻，而扔掉的才是西瓜。所以投资最大的悲哀在于，不是你看的不准，而是你经常能看准，但是却做错了。这就是人性中贪婪那道坎始终过不去的结果。那些只想吃肉，从不想挨打的贼，往往是被吊打的最惨的。

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